天机六爻国泰君安期货：白银“旗形看涨”，金银比持续修复

天(🐚)机六爻　　张驰宁 投资咨询号：Z0020302

天机六爻　　国泰君安期货市场分析师

天机六爻　　昨(🍳)夜白银市场异军突起，价(📅)格强势拉升，截至今晨10点，国内白银Ag2508合约已较昨日收盘上涨接近3.6%。

天机六爻　　通常，白银的走势由其双(💄)重属性驱动：作为贵金属的金融属性(🏿)，以及作为工业金属的工业属性。然而，当前的低利率环境和贸易摩擦带来的通胀影响早已成为市场的“常态”；而今年白银自身的疲软工(🦍)业需求似乎也无法充分解释昨夜的欢腾。

　　那么，推动这(👲)波涨势的关键力量是什(🔫)么？根据国泰君安期货研究所观点，我们认为背后核心的(⛰)动力很可能来自于资金对“金银比”的主动修(📘)复。此前该数值一直(🥦)处于高位，而在黄(🎐)金陷入高位震荡后，陆续有资金(😽)开始关注到金银比的修(🤒)复机会，流动性的天枰开始逐步倒向白银，在当白银突破技术图表的关键关口后，又进一步激发了一系列量化资金的涌入，显著放大了白银的上涨幅度，从而推动了行情的加速发展。昨日，同为贵金属的铂金也一并大幅上扬，似乎也侧面印证了上述的猜想。我们认为，后续金银比的修复进程可能尚未结束，该比值或有望进一步(🍑)回落，甚至可能跌破90大关，这意味着白银相对黄金可(🎓)能继续保持强(🤣)势。

天机六爻　　从技术面看，伴随白银Ag2508合约此轮强势(🥃)的拉涨行情，大级别走势也同步转强，周线盘中实(👡)体前高的突破，标志着看涨旗形形态的终结可能，价格或有望重回先前的上升趋势，后续还需关注本周周K线收盘位置，以及走势如若回踩3月28日当周收盘价8530附近关键支撑位的企稳情况。而日线级别，今日强势增仓，以跳空缺口形式的突破，叠(🥩)加零上金叉(🚪)后空中加油的macd形态，代表盘面也正释放着偏暖的信号，短期白银技术走势或有望偏强。

　(🤬)　对于后续发展，投资者仍需保持一份清醒。当前宏观环境依然暗流涌动：贸易争端(😙)悬而未决、美国国内政(🚊)治博弈激烈、全球地缘冲突事件频发且充满变数。这些不稳定因(💈)素如同潜伏的暗礁，随时可能搅动市场，打乱白银稳健上行(🐣)的步伐。因此，在捕捉机遇的同时，对市场保持敬畏之心，警惕潜在风险，方为明智之举。

天机六爻　　本内容仅用于学习交流，不构成投资建议。接收本文不代表国泰君安期货与读者(🤱)建立任何业务关系。本公司不对信息的准确性、完整性和可靠性提供保证，投资者须自行承担风险。本文观点仅为作者个人分析，不代表公司立场。未经书面授权，禁止任何形式的复制、修改或引用。如需转载，请注明出处为国泰君安期货，确保内容完整性，且不得对本点评进行有悖原意(😟)的引用、删节和修改。